Che cos'è la diversificazione negli investimenti?
La diversificazione è la pratica di detenere un'ampia gamma di investimenti che non salgono e scendono tutti nello stesso momento. Distribuisce il denaro su molte società, settori, Paesi e tipi di attività, come azioni e obbligazioni. L'obiettivo non è il massimo rendimento possibile. È evitare che un solo risultato negativo rovini i Suoi piani.
È la versione per gli investimenti del non mettere tutte le uova nello stesso paniere. L'idea funziona perché investimenti diversi reagiscono in modo diverso agli stessi eventi. Un aumento del prezzo del petrolio può danneggiare le compagnie aeree e favorire le società energetiche. Una recessione può colpire duramente le azioni mentre i titoli di Stato tengono meglio. Se detiene un mix, parte del danno in un punto è compensata altrove.
Oggi la maggior parte delle persone ottiene la diversificazione tramite fondi, anziché acquistare centinaia di azioni una per una. Un singolo fondo indicizzato globale o ETF può darLe una quota di centinaia o migliaia di società con un solo acquisto. I servizi pubblici di educazione finanziaria raccomandano comunemente di distribuire il denaro per lo stesso motivo.
Perché la diversificazione riduce il rischio?
La diversificazione riduce il rischio perché il danno di un singolo fallimento diminuisce man mano che ogni posizione si fa più piccola. Se una sola società costituisce l'intero portafoglio, il suo crollo La azzera. Se ne costituisce un ventesimo, lo stesso crollo Le costa il 5%. Distribuire più ampiamente riduce ulteriormente quella perdita.
Prendiamo, a titolo illustrativo, due investitori con $10.000 ciascuno. L'investitore A mette tutto in una sola società. L'investitore B li divide in parti uguali tra 20 società, $500 ciascuna. Poi una di quelle società ha un anno disastroso.
Il compromesso
La diversificazione funziona in entrambe le direzioni. Se quella società avesse invece raddoppiato, l'investitore A avrebbe guadagnato $10.000 e l'investitore B solo $500. Lei rinuncia alla possibilità di una vittoria spettacolare con una sola scelta in cambio di una probabilità molto più bassa di una perdita disastrosa. Per il denaro su cui fa affidamento, di solito è un buon scambio.
| Cosa succede a una società | Investitore A (1 società) | Investitore B (20 società) |
|---|---|---|
| Le sue azioni scendono del 50% | Perde $5.000 (50%) | Perde $250 (2,5%) |
| Fallisce | Perde $10.000 (100%) | Perde $500 (5%) |
Cifre illustrative che presuppongono invariate le altre 19 società. In realtà si muoverebbero anch'esse, al rialzo o al ribasso.
Quali sono i principali modi per diversificare?
Può diversificare tra società, settori, Paesi, tipi di attività e nel tempo. Detenere molte società limita il rischio della singola impresa. Distribuire tra settori e aree geografiche limita il danno di un settore o di un'economia. Combinare azioni, obbligazioni e liquidità cambia l'ampiezza delle oscillazioni dell'intero portafoglio. Investire gradualmente distribuisce il prezzo che paga.
Faccia attenzione alla concentrazione nascosta vicino a casa. Se lavora per una società quotata e detiene anche le sue azioni, il Suo lavoro e i Suoi risparmi dipendono dalla stessa azienda. È un rischio che vale la pena ridurre.
Tra società
Detenga molte società invece di poche. Un fondo ampio lo fa per Lei in un colpo solo.
Tra settori
Tecnologia, sanità, banche, energia e beni di consumo spesso reagiscono in modo diverso alla stessa notizia. Eviti di essere legato in modo marcato a uno solo.
Tra Paesi
Le economie non crescono né si contraggono tutte insieme. Investire solo nel mercato del Suo Paese La espone alle sorti di una sola nazione.
Tra tipi di attività
Azioni, obbligazioni e liquidità si comportano in modo diverso. Il mix tra loro, la Sua asset allocation, determina l'ampiezza probabile delle oscillazioni del portafoglio.
Nel tempo
Investire un importo fisso ogni mese significa comprare a prezzi diversi invece di investire tutto in un solo momento. Non garantisce un risultato migliore, ma riduce il rischio di un cattivo tempismo.
Da cosa non può proteggerLa la diversificazione?
La diversificazione non può proteggerLa dai cali che colpiscono quasi tutto insieme. In un crollo generale del mercato, la maggior parte delle azioni scende insieme e a volte scendono anche le obbligazioni. Non può nemmeno eliminare il rischio di cambio, l'inflazione o l'effetto dei costi. Riduce il rischio. Non lo elimina.
Gli investitori lo chiamano rischio di mercato, o rischio sistematico: la parte che non si può eliminare diversificando. Nella crisi finanziaria del 2008, le azioni di tutto il mondo sono scese bruscamente nello stesso momento. Nel 2022, l'aumento dei tassi di interesse ha spinto al ribasso i prezzi sia delle azioni sia di molte obbligazioni nello stesso anno, cogliendo di sorpresa chi pensava che le obbligazioni avrebbero sempre attutito un calo.
C'è anche un punto oltre il quale di più non significa meglio. Possedere dieci diversi fondi globali può sembrare diversificato, ma se tutti detengono le stesse grandi società, ha aggiunto complessità e forse costi senza aumentare granché la diversificazione. Questo porta alla domanda successiva.
Un solo fondo indicizzato o ETF è sufficientemente diversificato?
Un ampio fondo indicizzato globale è già ben diversificato tra società, perché ne detiene centinaia o migliaia. Ma è ponderato in base alla dimensione delle società, quindi le imprese più grandi e il mercato nazionale più esteso ne costituiscono una quota ampia. Detiene inoltre solo azioni, quindi da solo non diversifica tra tipi di attività.
Questa ponderazione per dimensione conta. Un fondo indicizzato globale investe più denaro nelle società di maggior valore, quindi poche imprese molto grandi possono avere una forte influenza sui suoi rendimenti. Il mercato di un singolo Paese rappresenta ben oltre la metà della maggior parte degli indici azionari globali in termini di valore. Possiede comunque molte società, ma il Suo risultato dipende molto da poche.
La sovrapposizione è l'altra trappola. Se detiene un fondo globale, un fondo che replica quel mercato più esteso e un fondo tecnologico, gli stessi grandi nomi compariranno in tutti e tre. Controlli le prime dieci posizioni di ciascun fondo nella sua scheda per vedere quanto si ripetono.
Come si verifica se il proprio portafoglio è diversificato?
Elenchi tutto ciò che possiede, guardi dentro ogni fondo le principali posizioni e la ripartizione geografica, e sommi la Sua esposizione a singole società, Paesi e tipi di attività. Se una qualsiasi società supera una piccola quota del Suo totale, o una sola area domina, è meno diversificato di quanto pensa.
Un portafoglio gestito fa gran parte di questo per Lei, ribilanciamento compreso. La nostra guida al portafoglio gestito spiega come funziona.
Elenchi ogni posizione
Includa pensioni, eventuali conti con agevolazioni fiscali offerti dal Suo Paese, conti di investimento ordinari ed eventuali azioni del Suo datore di lavoro. La diversificazione riguarda il quadro complessivo, non un singolo conto.
Guardi dentro ogni fondo
Apra ogni scheda. Annoti le prime dieci posizioni, la ripartizione per area geografica e settore e il numero di titoli in portafoglio.
Individui l'esposizione a singole società
Sommi quanta parte del Suo totale è in una singola società, anche tramite i fondi. È nelle grandi quote singole che si nasconde il rischio vero.
Controlli il mix di attività
Calcoli la Sua ripartizione complessiva tra azioni, obbligazioni e liquidità. La confronti con il rischio che ha deciso di poter assumere.
Ribilanci se serve
Se il mix si è spostato, ribilanci aggiungendo nuovo denaro alle aree sottopesate o vendendo un po' di ciò che è cresciuto. Controlli gli eventuali costi di negoziazione e, in un conto tassato, le imposte, prima di vendere.
Come affronta la diversificazione il portafoglio gestito?
Il portafoglio gestito del fornitore investe in un mix di fondi, distribuito in base al livello di rischio a cui viene abbinato. Le dà diversificazione senza dover scegliere i fondi da solo. Non La protegge dai ribassi dell'intero mercato e, se già detiene un portafoglio semplice e ben distribuito che è contento di gestire, potrebbe non averne bisogno.
La pagina del portafoglio gestito mostra in cosa investe e come funziona spiega come viene scelto e ribilanciato il Suo portafoglio. Legga l'informativa sui rischi per i rischi che la diversificazione non può eliminare, compresi i movimenti valutari e i ribassi di mercato.