Come funzionano i costi di investimento e quanto costano davvero nel tempo

Quali costi si pagano quando si investe?

La maggior parte degli investitori paga una commissione di piattaforma o di gestione al fornitore, costi correnti ai fondi che detiene e costi di transazione quando gli investimenti vengono acquistati o venduti. Alcuni pagano anche commissioni di consulenza, di uscita o di trasferimento, oppure costi di conversione valutaria. Ognuno è piccolo di per sé. Ciò che conta è il totale.

Non tutti gli investitori pagano tutti i costi di questo elenco. Un portafoglio gestito di norma include le decisioni di investimento nella commissione di gestione, quindi non paga un consulente a parte. Ma paga comunque i costi dei fondi sottostanti.

Qual è la differenza tra commissione di piattaforma e costi correnti?

La commissione di piattaforma è ciò che il fornitore addebita per custodire e gestire il Suo conto. I costi correnti sono ciò che ogni fondo addebita per il proprio funzionamento. La commissione di piattaforma viene prelevata dal Suo conto, mentre i costi correnti sono inclusi nel prezzo del fondo. Paga entrambi, quindi li somma.

È qui che molti si fanno cogliere impreparati. Un fornitore può pubblicizzare una commissione di piattaforma dello 0,45%, ed è corretto. Ma se i fondi nel Suo conto addebitano un altro 0,20%, il Suo costo annuo reale è dello 0,65%. I costi dei fondi non compaiono come voce nell'estratto conto, perché sono già riflessi nel prezzo del fondo.

I costi correnti sono spesso indicati con la sigla OCF (ongoing charges figure). Alcuni documenti riportano anche il TER (total expense ratio), un termine più vecchio per indicare più o meno la stessa cosa. Nessuno dei due comprende la commissione di piattaforma né, di solito, i costi di transazione.

Quanto pesano i costi di investimento in 10, 20 e 30 anni?

Su periodi lunghi, i costi pesano molto più di quanto suggerisca la loro piccola percentuale annua, perché il denaro pagato in costi non cresce più. Nel nostro esempio illustrativo, $10.000 che crescono del 5% annuo prima dei costi risultano, dopo 30 anni, inferiori di circa $10.800 con costi annui dell'1% rispetto all'assenza di costi.

Ecco come abbiamo costruito la tabella. Siamo partiti da $10.000, abbiamo ipotizzato un rendimento costante del 5% annuo prima dei costi e abbiamo sottratto il costo annuo totale direttamente da quel rendimento. Quindi con l'1% di costi il Suo denaro cresce del 4% annuo. I rendimenti reali non sono mai così regolari e il 5% non è una previsione. Lo scopo è mostrare il divario tra le righe.

Cosa mostra la tabella

Guardi la colonna dei 30 anni. Pagare il 2% annuo invece dello 0,5% Le lascia circa $13.000 in meno, più dei $10.000 da cui è partito. E il divario si allarga ogni anno, perché ogni somma prelevata in costi perde anche tutta la sua crescita futura.

Lo stesso accade se investe ogni mese. Versi $200 al mese per 25 anni ($60.000 in totale). Con una crescita del 5% annuo al netto dei costi, si ritroverebbe con circa $119.100. Con il 4% al netto dei costi, circa $102.800. Quel divario dell'1% costa circa $16.300. Anche qui, le cifre sono illustrative, non una previsione.

*Rispetto alla riga dello 0%. Cifre arrotondate all'unità intera più vicina. È un'illustrazione dell'interesse composto, non una previsione. I rendimenti variano di anno in anno e possono essere negativi, e Lei potrebbe recuperare meno di quanto ha investito.

Conviene di più una commissione percentuale o una fissa?

Una commissione percentuale di solito costa meno per i saldi piccoli e una fissa di solito costa meno per quelli grandi. Per confrontarle, calcoli il saldo in cui costano uguale. Divida la commissione fissa per la commissione percentuale. Sotto quella cifra, la percentuale costa meno. Sopra, vince la commissione fissa.

Un confronto illustrativo: il fornitore A addebita lo 0,45% annuo. Il fornitore B addebita una commissione fissa di $120 l'anno. Divida $120 per 0,0045 e ottiene circa $26.700. Se detiene meno di questa somma, il fornitore A costa meno. Se detiene di più, costa meno il fornitore B.

Due cose da controllare prima di cambiare in base a questo calcolo. Primo, cerchi costi che compaiono solo presso il secondo fornitore, come gli addebiti per operazione. Secondo, verifichi se uno dei due fornitori pone un tetto alla commissione percentuale o addebita meno sui saldi più grandi, come fanno molti.

Come si trova il costo totale di un investimento?

Chieda al fornitore un prospetto di costi e oneri, che in molti Paesi le società devono fornirLe prima che investa. Dovrebbe mostrare ogni livello di costo in percentuale e in denaro. Poi lo confronti con la pagina dei costi e le schede dei fondi, e cerchi costi una tantum come le commissioni di uscita.

1. Ottenga il documento su costi e oneri

   In molti Paesi le società di investimento devono mostrarLe, prima che investa, una stima di tutti i costi, in denaro e in percentuale. Anche dove non è obbligatorio, un fornitore dovrebbe poterLe fornire un documento simile. Se una società non può o non vuole, lo consideri un segnale di allarme.

2. Sommi i livelli annui

   Commissione di piattaforma o di gestione, più costi correnti dei fondi, più costi di transazione. Questo totale è il numero da confrontare tra i fornitori.

3. Lo trasformi in denaro

   Moltiplichi il totale per l'importo che intende investire. Un totale dello 0,9% su $15.000 è $135 l'anno a quel saldo. Una cifra in denaro è più facile da valutare di una percentuale.

4. Controlli i costi una tantum

   Legga i termini per commissioni di uscita, di trasferimento, addebiti annui minimi ed eventuali costi per cambiare portafoglio. Contano se potrebbe spostarsi in seguito.

5. Chieda cosa ottiene in cambio

   Alcune autorità di vigilanza richiedono ormai alle società di dimostrare che i loro prodotti offrono un valore equo. Ovunque viva, ha il diritto di chiedere a cosa serve la commissione, e un buon fornitore Glielo dirà con chiarezza.

L'investimento più economico è sempre il migliore?

No. Il costo è una delle poche cose che si possono controllare, quindi merita molta attenzione, ma l'opzione più economica non è sempre quella giusta. Una commissione leggermente più alta può valere la pena se Le dà qualcosa che userà davvero, come il ribilanciamento, una verifica di adeguatezza o un portafoglio che manterrà nel tempo.

Il costo reale di un portafoglio fai da te economico può essere il Suo comportamento. Se vende in preda al panico durante un ribasso, o lascia il denaro fermo in liquidità perché non riesce a decidere, può perdere molto più della commissione risparmiata. D'altra parte, se comprerebbe volentieri un solo fondo indicizzato globale e lo lascerebbe lì per 20 anni, pagare di più per la gestione potrebbe non avere senso per Lei.

Un test utile: per ogni costo, indichi cosa paga e si chieda se pagherebbe quella cosa separatamente. Se no, cerchi un'opzione più economica.

Quanto costa il portafoglio gestito e vale la pena per Lei?

I costi del portafoglio gestito sono stabiliti dal fornitore e indicati nelle sue condizioni economiche pubblicate. Pregiovanto non Le addebita nulla in più. Se valga la pena dipende dal fatto che Lei voglia un servizio gestito. Se Le va bene gestire da solo un portafoglio semplice, una via fai da te più economica può essere più adatta a Lei.

Applichi gli stessi passaggi qui sopra al portafoglio gestito: sommi i livelli, li trasformi in denaro per il Suo importo e controlli le condizioni di uscita. La pagina dei costi del portafoglio gestito indica ogni addebito, e come funziona spiega cosa copre la commissione di gestione. Chieda al fornitore la sua illustrazione di costi e oneri prima di impegnarsi e la confronti con almeno un altro fornitore.